日前，中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2023年5月中国汽车保值率研究报告》。数据显示，二手车车源量连续两个月呈现出环比回升，并于5月实现了同比增长。5月二手车保值率整体呈现上升趋势，但各级别之家呈现明显分化。精真估数据专家李明对《报告》内容进行了分析解读。

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各级别车型保值率分化

2023年5月，二手车线上车源量为59.72万辆，连续两个月呈现上涨，同时同比去年上涨了21万辆。李明表示，由于去年同期基数较低，因此二手车市场实际仍然处于“弱复苏”阶段。在新车市场价格稳定之后，二手车市场信心逐步恢复。尽管目前二手车商的盈利模式仍主要是价差，车商今后仍需要拓展更多经营模式，例如二手车金融服务等。2023年汽车终端需求逐渐下沉，二手车商的经营重心也应转向县乡一级市场。车辆的流动必然追随人员的流动方向。

5月份二手车保值率整体呈现上升的趋势，但各级别车型保值率出现明显分化。小型车、紧凑型车、中型车、大型车、轿车的保值率有所下降，SUV和MPV保值率则明显上涨。李明说，二手车交易常伴随着置换。从消费者的置换方向来看，轿车用户置换SUV是主流。原本认为的国产品牌换购合资品牌、豪华品牌这一置换路径已经淡化。交易量与价格表现出了较高的一致性，供应量大的细分市场反而价格高，出现了“买涨不买跌”的现象。小型车的保值率并不低于其他细分市场，这反映出入门需求仍然旺盛。

合资品牌保值率被持续压制

分品牌看，豪华品牌在上海车展之后普遍明确了产品的更新计划，在电动时代重新掌握了话语权。例如奔驰EQE、宝马5系、7系新能源车的发布使消费者确信了品牌转型的决心。凯迪拉克也于本月更新了多个车系的产品，持续推出领先的技术是汽车品牌价值的来源。5月、保时捷、雷克萨斯、奔驰保值率位列前三。

5月，主流合资品牌二手车市场价格在新车补贴的状态下被进一步压制。地方补贴帮助合资品牌在新车市场收获了一定的份额，同时严重打击了二手车市场，此时二手车商只能通过“调结构”被动应对。合资品牌比自主品牌价格波动更大，主要是由于规模和转型慢的缘故。补贴带来的价格波动是一把“双刃剑”。目前各地购车补贴也呈现出新特点，例如资金规模小、区域范围小、持续时间短等。5月，福特、现代品牌保值率排名上升。丰田、本田、马自达三家日系品牌保值率位列前三。

5月，自主品牌保值率小幅下降。传祺、五菱、长安保值率位列前三。李明分析道，自主品牌普遍进军新能源领域，对燃油车研发投入占比缩减，而二手车市场目前仍以燃油车为主，这个错位关系导致二手车价格持续走低。以传祺和荣威、名爵为代表的传统品牌有望在较长的时间里维持较高的保值率，新品牌二手车对他们的冲击较小，而新品牌也不具备规模效益。

BBA占据国产豪华中大型车前三

在10万元以内的紧凑型车保值率排名中名爵5、帝豪、逸动DT和缤瑞的1年车龄保值率均在70%以上。名爵5拥有年轻运动的外观，炫酷的颜色加强了时尚感，并且内饰的配色视觉冲击力强，运动气息浓，非常符合年轻人的需求，位列10万元以内紧凑型车保值率第一名。帝豪与逸动DT在这个级别竞争力仅仅落后名爵5，保值率排在10万元以内紧凑型车第二与第三名。

合资豪华紧凑型SUV保值率排名中，奔驰GLB、林肯冒险家和 XT4分列前三名。奔驰GLB作为奔驰里的唯一一款7座SUV，填补了GLA与GLC之间的空补，大尺寸及七座的优势使得其成为合资豪华紧凑型SUV保值率第一名。林肯冒险家紧随其后，排在第二位。凯迪拉克XT4不仅外观时尚，底盘悬挂韧性也非常好，动力与操控性都很强，备受好评，排在合资豪华紧凑型SUV保值率第三名，超过了奔驰GLA、奥迪Q3、宝马X1等热门车型。

国产豪华中大型车保值率排名中，奔驰E级、宝马5系和奥迪A6L排名前三。凯迪拉克CT6新款上市，持续推出新款车型，对于品牌价值的延续有推动作用，在国产豪华中大型车保值率榜单中仅落后于BBA三款车型，仍超越其他国产豪华中大型车，位于第四名。

自主 MPV 保值率排名中，传祺M8、荣威iMAX8和传祺M6保值率位列榜单前三。中国汽车市场的中大型MPV的销量在逐年上涨，逐渐作为国内MPV商用首选的传祺M8气场十足、性价比高，在自主MPV保值率榜单中毫无疑问的拿下第一名；荣威iMAX8采用SUV+MPV的跨界姿态比例，尤其是一些“走心”的细节设计与功能，舒适性更强，更适合家庭用车，保值率排行第二。

插混榜单中比亚迪多个车型登榜

对于电动车而言，县乡地区的充电网络也影响着二手车的流通及价格。往年的新能源汽车下乡活动，强调了购买而忽略了使用环节，使新能源车向县乡一级推广遇到了瓶颈。本次发改委和国家能源局的文件强调了充电基础设施的建设和运维，为新一期新能源汽车下乡铺路。

特斯拉OTA召回事件对市场有微弱的影响，电动车的市场价格基本稳定。混动车的二手车价格上升，是市场需求的客观反映。终端消费者逐渐接受混动，是一个不可逆的趋势，而油耗的降低已经使消费者获得了实际的体验升级。

5月插电混动车型保值率，相比上个月略有上涨，纯电车型则下滑了0.2个百分点。新能源车的保值率不再是阻碍其推广的短板，多家厂商已经将新能源车作为高端化的重要途径。另外混动车型在降低油耗方面已经取得了优势。在电动车方面，本月相比上个月波动不是很大，目前消费者观望情绪严重，需要企业在营销端发力。

在合资纯电动紧凑型车保值率排名中，大众ID,3，广汽丰田iA5和广汽本田绎乐保值率排名前三。大众ID.3具有高安全性和易操纵性的优点，新手司机易上手，位列合资纯电动紧凑型车保值率第一名，且在这个级别中是唯一一个1年车龄保值率超过60%的车系。

2023年5月主要纯电动车榜单中，纯电车型前三名分别为保时捷Taycan、科莱威CLEVER、海豚；比亚迪多个车型进入榜单。

5月插电混动榜单中，比亚迪多个插电混动车型进入榜单，非国产车型主要集中在进口车型版本，当前插电混动车型榜单依旧呈现出“哑铃型”车型分布。